20世紀資本主義並沒有按照預期垮臺，反而通過調節自身的體系，改善生產關係，通過了社會考驗，並在21世紀全球經濟中繼續發揮著重要作用。思考資本主義的本質與演化模式就變得非常重要。
從整體上看，資本主義發展可以分為四個主要的發展階段：熱那亞階段（15-17世紀初）、荷蘭階段（16世紀末-18世紀）、英國階段（18世紀下半夜-20世紀初）、以及美國階段（19世紀末至今—）。這四個階段相對來說比較清晰，雖然會存在著時間上的交叉和重疊。但是如果歷史學家和金融學家以此為規律進行分析，很可能會得出不那麼準確的模型預測，最主要的原因是樣本數太少。
從熱那亞階段到美國階段，資本主義市場的影響範圍以及對那個時代的社會結構影響逐漸變大。在熱那亞階段，雖然經濟發展走在前列，但其對歐洲的社會結構影響非常小，總體上屬於歐洲大陸的邊緣地帶。到了荷蘭階段，其影響範圍已經開始向世界蔓延。此時擴張的主要的商貿，並沒有在領土擴張方面全面展開。比如，荷蘭人喜歡在沿途建補給港口，但是並沒有那麼熱衷於殖民地建設。當到了英國階段，英國人開啟一種綜合模式，把領土擴張和市場擴展個合二為一。在這個階段，國家暴力成為拓展市場的最直接武器。可見，資本主義市場的發展並不是純市場實踐，因此也並不是自由市場模型。
在金融中有一個理論，對於任何一件事情，當利益很小時，可用道德約束來運轉。當利益超過一定閥門值時，就需要用經濟杠杆來調節。這個對於資本主義的發展也非常適用。當市場調節有利時，資本主義就會用自由貿易的思維來推行。而當利益超過正常的市場規律時，武力和強迫就變成了主要手段，而社會道德則必背拋到一邊。
到了美國資本主義階段，則採取了一種表面上看截然不同的策略。美國傾向於讓世界殖民地獨立，瓦解了英國的日不落帝國。
這是美國仁慈嗎？實則不然。
在本質上，早期美國也採取了和英國一樣的策略，把領土擴張和市場擴張二合一，只不過美國的領土擴張在北美就已經完成。當進入20世紀，現代化的電子商業體系讓國際資本可更大規模自由流動。於是，美國就不用再考英國時期的傳統殖民地模式來維持整個的經濟運轉。
英國人的殖民地模式是壓制當地的工業化發展，讓其成為英國基礎原材料的供應地。英國利用本土優勢，輻射全球，形成單邊貿易模式，賺取巨額利潤。而美國則採取的則是更為隱蔽，但是效率更高的“養豬”模式。鼓勵殖民地成立諸多新的民族國家，在一定程度上，同時鼓勵有戰略價值的國家發展經濟，比如日本、南美和南亞一些國家。當這些國家的經濟發展到一定程度時，美國採取金融戰略收割，吸取國際財富。
美國的這種方式算是“陽謀”，因為美國用美元掌控了全球的鑄幣權。通過全球貿易，以及眾多的跨國公司實行資本控制，其效率比英國的殖民地統治模式要高效得多。美國可以針對市場形式，採取連環組合的金融政策，讓全球資本按照其預期的方式流動。
試舉一例。上個世紀日本經濟崛起後，資本大舉轉移到美國，成為了美國的債權國。美國攫取他國財富的手段主要靠套利和金融杠杆。比如，當年的廣場協議，日元大幅度升值。對日本國民來說，在短時間內，可以兌換更多的美元，感覺突然更加富裕，出國旅遊成了家常便飯。但是，對於日本出口來說，就是災難，因為日本貨物變貴了。
從套利的角度來看，假設美國借了日本200元，比價是1美元換200日元（1:200）。這等同於美國在當時借了日本1美元。現在日元增值，比價成為1:100，這會發生什麼現象呢？從美國的角度來看，美國原來借的200日元，目前可以換2美元，憑空多出來1美元。美國還給日本1美元，自己還憑空剩下1美元。
利用這種簡單的套利行為，索羅斯的量子對沖基金經常對一些國家的金融體系發起衝擊，對英國和南亞一些國家造成重大影響。但是，從美國國家層面上，這種利益還不夠它的胃口。
對於上面的例子，我們也可以過來問。如果日本不讓美國還美元，而是還日元不就好了嗎？美國借了日本200日元，當時是1美元，現在還給日本200日元，等於要還2美元，日本反而賺了。
這裡的問題是誰掌握了主動權，金融主戰場在哪裡。以美國和日本的相對實力，這種金融戰的主戰場肯定是日本，而不可能是美國。美國可以攪動日本的金融體系，反過來日本就沒那個實力。
現在，我們把美國的第二套組合權（金融杠杆）拿出來，對日本進行衝擊。美國從日本那裡借了200日元，並未投資到其他地方，反而投入日本市場，比如其房地產。這等於美國借日本的錢在日本投資。
日元升值，出口受阻，必然要拉動本國經濟，採取的最好方式是降低銀行利率，讓更多的錢流入市場，啟動經濟。在美國的推波助瀾下，日本的房價高升，經濟泡沫逐漸形成。美國在日本的初始200日元投資，目前通過金融杠杆，在房價和泡沫形成中，利潤大幅度上升。對於這一點，我們自己也對房價上升時帶來的巨大利潤而印象深刻。
在房價最高端，美國最初200日元購買的房地產可能已經增值到2000日元，在合適的時候，美國套現。如果只是到這一步，還是小看了資本家的貪婪。這時候，美國再設法讓日本的金融泡沫破裂，市場崩潰，其有形資產價格狂跌。此時，美國人可以用手中的2000日元購買日本更多優質資產。
在整個過程中，美國人幾乎是空手套白狼，賺取了日本天量的財富。這體現了當代典型的資本主義特徵。這個模式和英國殖民地時期的資本主義已經不可同日而語。
有人還是會問，同時期廣場協定的內容也影響了其他歐洲國家，為什麼其它國家沒有向日本這樣損失？
在美國人眼裡，日本可以被套現，而歐洲其他國家是個更緊密的盟友。這種情感區分，就決定了金融戰場的在不同國家的效果和慘烈程度。
以美國為首的資本主義可以定義為“資本霸權資本主義”，並與之前古老的“殖民地霸權資本主義”加以區分。以前的霸權資本主義，關注的更多的是有形資產，包括土地、人、自然資源等等。而在“資本霸權資本主義”階段，更加關注的是資本本身及其流動性。
對美國來說，本國必要的資源還是需要的，包括日常吃穿用度、能源、以及高科技產品所需物資等等，很多都需要從國外進口。而對於高能耗等資源消耗產業，它更願意讓其分散於全球其他地方，等外邊的財富增長得差不多時，就利用其金融和資本霸權在全世界收割。於是，我們可以看到週期性的國際金融動盪。這除了市場本身的震盪規律外，資本霸權資本主義國家的主動推動也是重要原因。渾水才能摸魚，動盪才能趁機短時發大財。
要想推行這種新型的資本霸權，需要如下幾個重要基礎：1）擁有全球性貨幣；2）戰爭潛力；3）系統和先進的金融體系。
擁有全球貨幣就等於擁有了鑄幣權。當初英國在殖民的時候，就用英鎊替代了當地的貨幣，這樣就可以任意操縱當地的經濟。英國只是通過多印發貨幣這種簡單模式，就可以從殖民地無限地獲取財富。美元成為全球貨幣後，美國的美元國債就成為全球的問題，而不只是美國自己的問題。這樣也就能夠理解為什麼美國不懼怕目前的天價債務，如果以美元為核算，哪怕是全球外債，在美元體系內，也可以看成美國自己的國債。
英國資本主義時期，其市場主要通過武力推進，也因為武力的消耗，讓英國的全球體系崩潰。比如當初在南非和布林人之間的戰爭。英國人對其他有色人群進行殖民統治時，其武力無人能及。但是，南非的布林人是荷蘭人後裔，也是白人。布林人熟悉白人的運作方式，也有自己的後援。於是，英國人和比爾人這中白人之間的殖民與反殖民戰爭，消耗了英國人天價的軍費，成為其全球霸權崩潰的起點。隨後的兩次世界大戰更是耗費了它幾百年積攢的家業，再也無法維持其一英鎊為主的世界貿易體系，讓位於美國。